发布日期：2024-05-01 来源: 网络 阅读量（ ）
东方证券：给予北新建材买入评级目标价位3296元东方证券股份有限公司余斯杰近期对北新建材进行研究并发布了研究报告《北新建材2022年报点评：逆势提价彰显龙头本色，需求回暖业绩有望改善》，本报告对北新建材给出买入评级，认为其目标价位为32.96元，当前股价为26.1元，预期上涨幅度为26.28%。 北新建材(000786)营收业绩下滑，行业底部保持较强韧性。公司营业收入/归母净利/扣非净利199.3/31.4/26.2亿，YoY-5.49/-10.71/-23.4pct，营收业绩下滑原因有二：1.下游地产需求疲软：2022年全国房地产开发投资12.3万亿元，同比下降10.0%，叠加疫情对施工端的影响，致使全年需求承压；2.毛利率下降：受疫情和原材料价格波动影响，公司整体毛利率为29.2%，YoY-2.6pct。但2022年公司经营性现金流净额36.6亿，YoY-4.3%，在行业下行中维持了稳定的现金流水平，显示公司在周期底部的较强韧性。石膏板业务跑赢行业，逆势提价凸显龙头优势。公司石膏板产能规模33.58亿平方米，是全球最大石膏板产业集团。2022年公司主营业务石膏板销量20.93亿平米，YoY-12.01%，对比全国石膏板销量30.73亿平米，YoY-12.45%，公司主营业务增速高于行业增速。同时公司利用行业龙头的定价权优势，推动石膏板产品提价，并不断提升高端产品占比。2022年公司石膏板平均单价为6.39元/m2，YoY+10.27%，全年石膏板价格涨幅成功覆盖成本涨幅，进一步稳固了公司在石膏板行业的龙头位置。需求端有望回暖，防水业务或成新增长点。23年随着地产支持政策出台，下游房地产企业信用好转，下游需求有望回暖，带动公司未来业绩改善。同时由于石膏板相对传统建材具有节能环保的优点，随着一系列建筑节能相关产业政策推出，在住宅装饰和隔墙装饰领域石膏板的市场需求有望进一步增加。2019年公司进入防水材料领域，目前已推进16个防水材料生产基地规划。已于今年4月1日实施的防水新规提升了行业标准，有利于改善防水材料行业集中度不高的格局，提升公司等龙头企业的市占率，使防水材料成为公司新的业务增长点。我们预测公司2023-2025年EPS为2.06、2.40、2.66元/股(原预测2023-2024年EPS2.27、2.58元/股)，根据可比公司2023年调整后平均估值16XPE，对应目标价为32.96元，维持“买入”评级。风险提示地产竣工出现明显下滑，新建产能释放不及预期，防水业务整合不及预期，原材料价格大幅提升 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券王涛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.97%，其预测2023年度归属净利润为盈利36.47亿，根据现价换算的预测PE为12.08。 该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为36.58。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，北新建材（000786）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星） 以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频乐鱼体育官网登录网站下载、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。 特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。 4月30日是#国际不打小孩日 没有一种爱需要用暴力表达，希望父母对待孩子多些理性与引导#教育 #萌... 幼儿园男孩闻味识人答中率100%，解锁人类幼崽“特异功能”老师：个小朋友每个他都能答对 三星HBM3E 12-Hi、128GB DDR5、64 TB SSD和第9代V-NAND二季度量产 《沙漠大冒险》评测：将鸟山机械堆砌到极致/ 主站 商城 论坛 自运营 登录 注册 《沙漠大冒险》评测：将鸟山机械堆砌到极致 2024-04-3...
