发布日期：2024-05-01 来源: 网络 阅读量（ ）
乐鱼体育,乐鱼体育官网天风证券：给予北新建材买入评级目标价位3289元天风证券股份有限公司鲍荣富,王涛,林晓龙近期对北新建材进行研究并发布了研究报告《主业利润稳中有增，看好“两翼”发展潜力》，本报告对北新建材给出买入评级，认为其目标价位为32.89元，当前股价为25.23元，预期上涨幅度为30.36%。 北新建材(000786)公司三季度实现扣非归母净利润8.8亿元，同比上涨22.48%公司发布23年三季报，前三季度实现收入/归母净利润170.5/27.6亿元，同比+10.14%/+17.32%，前三季度实现扣非归母净利润27.1亿元，同比+20.22%。其中Q3单季度实现收入/归母净利润56.5/8.6亿元，同比+12.85%/+21.36%，扣非归母净利润8.8亿元，同比+22.48%。石膏板主业销量环比或有下降，毛利率相对稳定我们判断公司石膏板主业销量环比Q2或有小幅回落，但同比角度仍实现较快增长，Q3商品房竣工面积同比增长21%，对家装需求提供一定支撑。前三季度公司实现毛利率30.8%，同比提升1.0pct，其中Q3单季度毛利率32%，同比/环比分别+2.76/-0.53pct，仍维持相对稳定。前三季度期间费用率12.8%，同比-0.5pct，其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.7/-0.8/-0.3/-0.1pct,费用端实现优化，最终实现净利率16.3%，同比+1.0pct,其中Q3单季度实现净利率15.4%，同比/环比分别+1.0/-4.3pct。Q3单季度公司实现经营性现金流净流入6.85亿，同比+0.36亿，回款保持良好。防水业务整合进一步推进，涂料有望迎来战略性突破公司10月26日公告拟以1.1亿元收购北新防水（河南）有限公司（原金姆指）的剩余30%股权，并由转让方承接标的公司部分长账龄债权，收购完成后，北新防水将进一步提高防水业务全国一体化经营能力，进一步推动中原区域的市场融合。此外，公司有意收购嘉宝莉的控制权，9月20日北新与嘉宝莉第一大股东签署《交易条款备忘录》《诚意金协议》，北新拟支付1000万元尽调诚意金。嘉宝莉业务涉及建筑涂料、木器涂料、工业涂料、地坪涂料、辅材辅料等多个领域，2022年公司实现营业收入44.74亿元，其中建筑涂料收入约30.1亿元，占比67%，截止2022年底，嘉宝莉集团零售终端覆盖全国3000多个县镇市场，开设了超过20000余家门店，拥有4000余名经销商乐鱼体育,乐鱼体育官网，其建筑涂料规模位列全国涂料品牌第四名，收购完成后，公司涂料翼有望迎来战略性突破，成为新的利润增长点。继续看好公司“一体两翼”发展前景，维持“买入”评级我们继续看好公司“一体两翼”发展前景，维持公司23-25年归母净利润预测37.5/42.7/47.7亿元，参考可比公司估值，给予24年13倍目标PE，目标价32.89元，维持“买入”评级。风险提示：商业及地产装修需求大幅下滑，防水行业价格竞争加剧，公司产能进展不及预期等。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券张佩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.27%，其预测2023年度归属净利润为盈利39.93亿，根据现价换算的预测PE为10.68。 该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级22家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为36.99。 以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
